在四川省国资委主持下，2021年5月通过重组整合新成立的蜀道投资集团有限公司（以下简称：“蜀道集团”）正在剥离旗下航空资产。

9月23日，蜀道集团公告，已收到四川省国资委关于四川九寨黄龙机场有限责任公司 （以下简称“ 黄龙机场 ”）与四川交投航空产业发展有限公司（以下简称：“航空产业公司”）相关资产无偿划转的批复。

7月23日，蜀道集团曾公告拟将持有的黄龙机场66.92%股权，及航空产业公司100%股权无偿划转给四川省国资委；与此同时，蜀道集团还将黄龙机场11.68亿元债权无偿划转给四川省机场集团有限公司（以下简称：“四川机场”）。

公告称，上述股权划入方四川省国资委为蜀道集团实际控制人、债权划入方四川机场与蜀道集团不存在关联关系。不过据工商资料，四川机场也是四川省国资委旗下控股子公司。

据披露，截至2020年末，黄龙机场总资产19.7亿元，净资产1.52亿元，2020年营业收入0.2亿元，净利润-0.71亿元，经营活动现金流净额-0.39亿元；截至2020年末，航空产业公司总资产0.87亿元，净资产0.62亿元，2020年营业收入0.36亿元，净利润-0.64亿元，经营活动现金流净额-0.28亿元。

两者合资资产占蜀道集团总资产的0.24%，净资产的0.08%，营业收入合计贡献率为0.02%。

有四川本土投行人士表示，此次剥离的资产在蜀道集团整体资产和营收贡献中，占位较小，且为亏损企业；剥离后，有利于蜀道投资聚焦公路、铁路主业，改善经营。同时将航空产业资产集中归集到四川机场旗下，可以看出是四川国资委在整体重组和优化旗下资产。

最新公告称，上述资产无偿划转已完成蜀道集团内部决策程序，取得四川省国资委相关批复，完成债权划转协议签署，暂未签署股权划转协议，相关中介机构已就本次资产划转出具审计报告等专业意见，后续将按照有关规定办理产权变动及工商变更登记等手续。

蜀道集团表示，此次资产无偿划转为贯彻落实四川省委省政府决策部署，且不属于重大资产划拨 ，不会对本公司偿债能力、持续稳健经营产生重大不利影响。

蜀道集团是经四川省委省政府批准，重组整合原四川交投集团、四川铁投集团，通过新设合并方式组建的省属国有企业，今年5月正式揭牌成立。通过继承而来的蜀道集团，业务涵盖公路铁路投资建设运营、相关多元产业（交通工程建设、交通物流、交通服务、交通沿线新型城镇化建设、工程设计咨询等）、智慧交通、产融结合四大板块。

截至2021年8月，所属各级全资和控股企业332家，总资产达9364亿元，净资产达2907亿元，资产规模占四川省属企业资产总额的近一半、居全国省级交通企业第二位。旗下拥有4家3A级境内信用评级主体，以及四川路桥（600039.SH）、四川成渝（601107.SH）、深冷股份（300540.SZ）3家A股上市公司。

Wind数据显示，目前蜀道集团存续债券共38只，合计余额为614亿元，其中1年内到期的有5只，合计余额38亿元。

对此，中诚信在对蜀道集团出具评级时，表示蜀道集团作为四川省唯一的省级高速公路、铁路投资建设主体，战略地位突出，能获得中央政府及四川省政府在政策和资金上的大力支持。但重组后的经营管控与协同整合效果还有待观察。同时，蜀道集团资本支出压力较大，其在高速公路、铁路投资建设、路桥施工等业务板块面临较大的投资压力，资金来源以债务融资为主，随着各类项目建设的不断推进，公司债务规模保持持续增长，财务杠杆比率维持在较高水平。